逆房产周期而动，睡眠产业迎来“剪刀差”红利时代

新一轮的逆房房地产周期正在酝酿，睡眠产业还将是产周新一轮周期的强关联产业吗？

后疫情时代，作为一种新兴的动睡产业形态，睡眠产业的眠产逆势崛起，是业迎需求端与供给端的“共谋”。中国睡眠研究会调查结果显示，红利中国成年人失眠发生率高达38.2%，时代超过3亿国人有睡眠障碍；《2021喜临门中国睡眠指数报告》指出，剪刀差2020年国民的逆房平均睡眠时长为6.92小时，经常失眠的产周人群占比增长至36.1%，其中年轻人的动睡睡眠问题更为突出，有69.3%的眠产“90后（含95后、00后）”会在23:00之后入睡。业迎

旺盛的“好眠”需求，直接催生了睡眠产业万亿市场规模。数据显示，2021年，我国睡眠产业的市场规模将达到4000多亿元，2030 年将突破万亿元。与此同时，近5年我国睡眠相关企业注册数量明显上涨，62％的相关企业成立于5年内，仅2018年至2019年，我国新增超过1000家睡眠相关企业注册。

在传统上，作为睡眠产业典型代表的家具行业，被看作为房地产后周期行业，与房地产行业景气度密切相关。而在当下房住不炒、稳地价、稳房价、稳预期等一系列房地产调控的大背景下，睡眠产业的发展早已不再与房地产行业“遥相呼应”。

据国家统计局、商务部流通业发展司等公布的数据显示， 2021年9月，国房景气指数为100.74，自2月开始连续下滑；全国建材家居景气指数（BHI）达138.63，持续保持上升势头，“剪刀差”持续扩大。

全国建材家居景气指数与房地产开发景气指数的“剪刀差”成型，表明当前建材家居以存量房再装修（二次、三次等）以及改善型需求为主导的市场份额正逐步扩大，并取代新房装修，成为主导家居家装市场增长的核心力量。

与此同时，在城市化方面，一线城市的城镇化率已经逼近90%，二线城市的城镇化率也已经达到75%，三四线城市的城镇化率处于50%-60%，也就是说，除开部分一二线大城市，大部分城市的商品房均已出现饱和状态，甚至过剩。而这也表明，房地产行业已从过去以开发销售为主的增量时代，步入了以二手房销售及服务运营为主的存量时代。

在此背景下，睡眠产业实质上已走出了一条并不关联房地产周期而属于自己的“周期线路”，并重新建立起了新的发展格局。以美国市场为例，自 1999 年以来，美国新房销售占比始终小于15%，是一个典型的存量市场，床垫销售主要靠二手房交易、租房以及产品升级换代需求驱动，而其床垫市场从 1982 年的 13.7亿美元增长至 2020 年的109 亿美元，年复合增长率达到5.6%。在此期间，除 2001 年互联网泡沫破灭、2008-2009 年次贷危机外，其余年份均保持稳健增长。

而随着居民收入增长、床垫单价提高、更换频次缩短，即使美国城镇化率几乎常年保持原地踏步，美国的床垫市场依然可以保持高速增长，表明以床垫等软体家具为核心的睡眠产业，与房地产周期并不同频共振，甚至完全走出了一条独立的、属于其本身的发展路径。

需要注意的是，美国城镇化率1950年为64%，而我国2019年城镇化率仅为60.60%。根据“中国床垫第一股”喜临门《2020年年度报告》，在《国家人口发展规划（2016—2030 年）》中，我国预计在 2030 年实现常住人口城镇化率 70%，依据城镇化发展的普遍规律，未来十年我国仍处于 30%-70%的快速城镇化阶段。随着城镇化率的提升，床垫的渗透率有望进一步提升。同时，人均可供分配收入也在过去十年快速增长，2019 年人 2020 年年度报告 27 / 195 均可支配收入 30733 元，首次超过 3 万元，同比增长 8.9%。此外，新一代消费群体床垫消费观念开始变化，更加注重睡眠健康，带来床垫消费的进一步升级、以及更新频率的加快。

如果说，宏观的数据体现的是趋势，并不足以对行业展开具体分析，那么我们再微观睡眠产业。以被称为“中国睡眠产业领军者”的喜临门为例，在其于10月28日发布的三季报中，2021年前三季度营收50.43亿元，同比大增46.05%；二、利润3.74亿元，同比大涨107%。实际上，近五年来，喜临门营收一直持续上扬：2017—2021年分别为31.87亿、42.1亿、48.71亿、56.23亿、50.43亿（前三季度营收已接近去年全年销售规模）。目前，喜临门在国内床垫行业市占率仅约5%，对标2020年美国床垫行业CR5为66.3%的行业市占率，有巨大的份额提升空间。

在国房景气指数稳定乃至于小幅微跌的背景下，据媒体公开报道，今年双11开门红期间，喜临门在天猫平台全店销售仅前1小时就突破2亿，京东平台整体销售前20分钟就超去年11.1全天销售，京东渠道还同比实现171%高速增长，不但在两大电商平台稳居床垫品类销售双第一，软床品类销售在两大平台上也实现93%的同比增长。

综上，无论是宏观趋势，还是具象到以喜临门为代表的企业，睡眠产业的发展自有其逻辑，自有其路径，甚至其业已走出了一条独立的产业发展格局。而将其与地产周期进行绑定，或者以地产周期作为评判其发展起伏、兴衰的依据，实质上是不对的，也并不符合当下房产调控、内循环以及双循环态势背景的。

免责声明：家电资讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

本网站有部分内容均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除，不承担任何侵权责任。联系方式：sikto@126.com

本网认为，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意。敬请谅解。

最新评论